转自：创业邦

　　智驾企业上市潮还在继续。

　　今年以来，黑芝麻智能、速腾聚创、如祺出行、地平线、文远知行、小马智行均已完成上市。纵目科技、Momenta、佑驾创新、希迪智驾也正在冲刺上市。

　　而吉利也自然不会错过这波智驾上市潮。

　　日前，来自浙江的福瑞泰克向港交所主板提交上市申请书，正式启动港股上市进程。

　　作为“吉利系”智驾的代表、中国前三大智驾解决方案自主供应商，福瑞泰克有望成为李书福收获的第十个IPO。

　　吉利控股集团董事长李书福曾谈到，电动化只是全球汽车变革的序幕，以智能化为赛点的下半场角逐已经来临。

　　“吉利很早就在向智能电动出行和能源服务科技公司转型，从车载芯片、操作系统、低轨道卫星到智能座舱、智能驾驶布局，将为吉利新业态创造巨大的商业价值。”

　　30年汽车行业“老兵”

　　前吉利副总裁投身智驾

　　福瑞泰克的创始人是一名现年56岁的海归博士。

　　张林毕业于上海交通大学，获得机械制造和商业管理本科双学位。之后，他赴美深造，在美国韦恩州立大学获得机械工程硕士学位，并在密歇根大学获得博士学位。

　　他的职业生涯中，曾在戴姆勒-克莱斯勒公司和奇瑞汽车担任重要职位。创立福瑞泰克之前，张林还在吉利控股集团工作，并在2011年4月至2016年2月期间担任副总裁，主要负责吉利的海外市场拓展和工厂建设。

　　可以说，张林在汽车技术研发、企业管理、生产制造和营销管理等方面拥有近30年的专业经验，是一个妥妥的行业“老兵”。

　　大约在2015年和2016年，他注意到汽车行业出现了新趋势，即汽车行业的“新四化”：电动化、智能化、网联化和共享化。

　　张林隐隐预感到行业即将迎来一场巨变。

　　2016年下半年，张林决定注册自己的公司，目标很清晰，就是要切入中国自动驾驶赛道。当时，中国已经是全球最大的汽车市场，但智能驾驶的主流还只是ADAS这样的形态，渗透率非常低。

　　同时，市面上提供智能驾驶解决方案的供应商基本都是跨国企业。他坚信，智能驾驶领域也会出现一家甚至多家优秀的本土企业。

　　当时，自动驾驶领域的模式之争是一个长期热议的话题。以Waymo为代表的企业直接追求完全的无人化，项目立项十多年来，投入了巨大的人力、物力、财力，可谓十分“烧钱”。

　　福瑞泰克成立之初，张林和团队就认为完全替代人类驾驶是一项极具挑战性的任务。从感知、规划到控制、安全和备份冗余等方面，技术难度和复杂性都超乎想象。他们当时预测，在未来10年甚至15年内，完全替代人类驾驶的可能性不大。

　　所以，福瑞泰克选择了一条不同的道路，即渐进式发展，从ADAS或者说L1、L2级的自动驾驶切入，在落地的过程中不断迭代、升级、扩展。

　　这样做既满足了技术不断验证和迭代的需求，也使商业模式得以逐步验证，并逐渐形成企业的自我造血能力。当然，渐进式发展的最终目标也是达到L4级别。

　　也正是这条更加务实的路径，使福瑞泰克在自动驾驶创业浪潮中一路高歌猛进。

　　2017年，福瑞泰克启动了摄像头产品平台开发，紧接着，2018年推出了基于1V1R的高性价比ADAS方案。2019年推出了中国本土自研的首款量产级ADAS系统解决方案。

　　2020年，福瑞泰克成功签下来自中国各大汽车集团的商用车、乘用车共计二十余款定点车型，开启了乘用车及商用车的规模化量产。2022年率先实现高速NOA功能的高阶域控业内首发量产。

　　2023年，福瑞泰克成为业内首发量产4D毫米波雷达的本土Tier1，随着第100万件智能驾驶系统在乌镇智能制造基地正式下线，福瑞泰克成为国内少有的智能驾驶百万级量产供应商。

　　根据招股书，截至2024年6月30日，福瑞泰克累计已与46家OEM建立了合作关系，拥有超过280个定点项目及200多个量产项目，包含按2023年汽车销量计的国内十大OEM。今年10月，福瑞泰克正式迎来第300万件ADAS系统产品下线。

　　根据灼识咨询的资料，以中国2023年L2级及L2+/L2++级智能驾驶解决方案装车量计，福瑞泰克在自主供应商中排名第三，市场份额为14.6%。

　　年入9亿，但仍面临亏损

　　据悉，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN。作为可扩展、可复用、可迭代的模块化平台，ODIN使公司能够以最优的成本、最佳的效率提供行业领先且灵活多样的软硬一体智能驾驶解决方案。

　　据招股书，2021年至2024年上半年，福瑞泰克的收入分别为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元和3.12亿元，其中今年上半年收入增幅为33.68%。

　　公司的解决方案包括FT Pro、FT Max及FT Ultra，主要应用于智能汽车，并提供覆盖高速公路及城市驾驶、泊车等各种场景的L0级至L3级智能驾驶能力。公司主要收入也来自于这三大解决方案。

　　招股书数据显示，FT Pro的收入占比正在下降，而FT Max和FT Ultra的收入占比则呈现波动上升趋势。福瑞泰克对此解释说，主要是由于战略资源优化，以满足不断成长的 L2 级解决方案客户群的要求。

　　与其他大多数自动驾驶创业公司一样，福瑞泰克目前仍处于亏损状态。

　　2021年至2024年上半年，公司经调整净亏损分别为2.76亿元、6.91亿元、6.27亿元和2.17亿元。

　　福瑞泰克表示，公司正处于运营扩张和规模扩大的早期阶段，原材料和耗材成本、研发投入、人才投资等成本较高。

　　为实现扭亏为盈，公司预计通过深化与OEM客户合作、拓展新地区来推动收入增长；通过提高规模经济效益、精简成本结构、优化供应链能力、稳定客户关系等提高毛利。

　　福瑞泰克的毛利率在同期分别为11.2%、6.2%、7.3%和6.0%，呈现下降趋势。对此，福瑞泰克表示，公司在当下加强了研发投入和投资以支持更大规模的运营，并将采取手段在未来提升毛利率水平。

　　在研发资金投入方面，福瑞泰克在2021年至2024年上半年分别投入了1.85亿元、5.15亿元、5.61亿元和1.87亿元，分别占当年营收的55.5%、157.58%、61.8%和60.6%。

　　此次福瑞泰克IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶解决方案及产品；未来三年用作扩展与提升生产制造能力有关的资本开支；未来三年用于扩大公司的销售及服务网络；及用作营运资金及一般公司用途。

　　吉利既是大股东，也是大客户

　　福瑞泰克可谓与吉利集团有着密不可分的联系。

　　睿兽分析显示，自成立以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、人保资本、元创资本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、吉利集团等。

　　值得注意的是，在福瑞泰克天使轮中，由吉利控股集团创始人李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技就参与其中。

　　2016年，福瑞泰克成立之初，亿咖通科技作为初始股东之一，投资了8000万元，获得了公司16%的股份，成为第三大股东。到了2021年6月，亿咖通科技将其持有的全部股份以3.0386亿元的价格转让给了深圳市惠友、中国互联网投资等9家公司，每股成本为3.80元，从而退出了福瑞泰克的股东行列。同年3月，亿咖通科技在美股上市。

　　2018年，李书福成立了宁波骏马投资公司，并于2020年以8959.97万元的价格从初始股东胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。经过一系列的融资和股权变动，IPO前，宁波骏马成为了福瑞泰克最大的机构股东，吉利集团通过宁波骏马间接持有福瑞泰克12.31%的股份。

　　到了2024年5月30日C3轮融资后，福瑞泰克的估值达到60.6亿元，据此计算，吉利集团持有的股份估值超过7亿元。

　　吉利集团不仅是福瑞泰克的股东，也是其最大的单一客户。

　　招股书介绍，“自成立以来，我们一直与吉利控股及其联系人进行业务合作。”

　　招股书还特别指出，2021年至2024年上半年，福瑞泰克向吉利控股提供的产品和服务金额分别为1亿、6453万、3.93亿和1.14亿。

　　2021年至2024年上半年，福瑞泰克于各期间内来自五大客户的收入占各相应期间内总收入的84.0%、73.6%、76.4%及85.9%。此外，于各期间内来自单一最大客户的收入分别占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　根据招股书披露的前五大客户营收占比，可以推断出吉利集团是福瑞泰克的最大客户。

　　福瑞泰克还预计，在2025年至2027年期间，公司向吉利控股提供的产品和服务金额将分别达到11.15亿、13.3亿和15.48亿。

　　“吉根斯坦利”

　　吉利集团的上市公司版图正在不断扩大。

　　目前，“吉利系”已经拥有9家上市公司，包括吉利汽车、沃尔沃汽车、极星、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、力帆科技、路特斯科技和极氪。这些公司的产业布局覆盖了乘用车、商用车、出行等多个领域。

　　除了福瑞泰克，“吉利系”还有两家公司也正在冲刺IPO。

　　其中，曹操出行刚刚在10月30日更新招股书，继续向港交所主板发起冲击；吉利旗下品牌远程汽车也正在稳步推进赴美上市计划。

　　可以预见，无论哪家公司率先完成上市，吉利控股的创始人李书福都将获得他的第十个IPO。